Invertir en las personas antes que en los beneficios
Cómo los prestamistas y los inversores pueden hacer algo más que hablar de fondos propios
Por Rudy Espinoza
Cuando Trump estableció el programa de Zonas de Oportunidad como parte de su recorte de impuestos de 2017, personas de todo el espectro político se alegraron y entristecieron a la vez. Algunos pensaron que era un momento importante para impulsar a los súper ricos a invertir en comunidades de bajos ingresos (solo alrededor del 11% de los estadounidenses tienen que preocuparse de tributar por las ganancias de capital, por lo que son realmente los participantes objetivo). Las Zonas de Oportunidad proporcionaban otra herramienta para invertir en comunidades de bajos ingresos. Imagino que los ricos y quienes les asesoraban pensaron: "Vaya, no sólo podemos obtener un gran rendimiento, sino que también podemos aplazar el pago de nuestros impuestos, Y podemos decir que estamos haciendo algo bueno..."
Los que estaban preocupados veían las Zonas de Oportunidad como un importante paraíso fiscal para los ricos, y con tan poca regulación sobre cómo invertir en comunidades etiquetadas como "zonas de oportunidad", muchos temían que, aunque utilizaran las banderas de la equidad y la revitalización, los ricos y sus asesores simplemente acelerarían el desplazamiento de familias al que ya se enfrentan algunas Zonas de Oportunidad. Las Zonas de Oportunidad son un caballo de Troya para la gentrificación.
Para mí, conocer la mecánica de las Zonas de Oportunidad y el Fondo de Oportunidad Cualificado que se crea para gestionar las plusvalías catalizó conversaciones imaginativas en el trabajo sobre cómo sería un fondo verdaderamente impulsado por una misión. Estas conversaciones a menudo incluyen grandes ideas de "cielo azul" que se parecen a las charlas que tienes con tus amigos cuando sueñas despierto con ganar la lotería ("Sería el mejor rico de todos los tiempos!!!!" haría esto y haría lo otro...), y también han implicado investigar la estrategia de inversión, o prospecto, de las comunidades que buscan inversiones de los Fondos de Oportunidad Cualificados, fondos de capital privado y otros botes de dinero". Estos prospectos se utilizan para ayudar a los inversores a tomar una decisión de inversión más informada.
En muchos de los prospectos que hemos visto, incluso los que propugnan la "revitalización de la comunidad" y otros términos orientados a la misión como faro guía, carecen de cualquier mecanismo de compromiso significativo para centrar las necesidades de una comunidad en las decisiones de inversión. En su lugar, lo que se encuentra son prospectos que describen la composición demográfica de una comunidad, el "potencial de beneficios" de una comunidad definido en términos financieros tradicionales y cualquier otro sistema que proteja el dinero de un inversor. Estos folletos muestran lo que creo que es el mínimo de datos que buscan los inversores típicos y carecen de los elementos que realmente importan: los propios residentes de la comunidad.
Creo que el sector de las finanzas y la inversión debería hacerlo mejor. Si yo asesorara a un fondo impulsado por una misión, le recomendaría que añadiera lo siguiente a su folleto:
Establezca una visión sólida y clara para su comunidad - Toda estrategia de inversión debe tener una visión clara de la comunidad. Si se basa en la equidad, esta visión debe formarse en colaboración con los miembros de la comunidad. La visión es el "hilo conductor" de toda inversión. Me confunde que los inversores estén tan centrados en hacer negocios que no tengan en cuenta cuál es la visión de la comunidad o de la ciudad. Sin una visión global, las inversiones en una zona determinada se realizan sin tener en cuenta otras inversiones públicas y privadas, lo que da lugar a un "parcheo" de estrategias que no hacen avanzar primero a toda la comunidad. Necesitamos que las inversiones se reúnan bajo una visión clara de una comunidad dirigida y supervisada por las personas que realmente viven allí. Los inversores deben tratar de invertir en un auténtico proceso de planificación con los miembros de la comunidad o tomar la iniciativa de los procesos de planificación impulsados por la comunidad existentes, como "El Plan del Pueblo" en Boyle Heights o el "Plan del Pueblo" en South LA.
Crear una estrategia de participación comunitaria - El mejor prospecto describirá cómo se involucra a los miembros de la comunidad a lo largo del proceso de inversión. ¿Ayudan los miembros de la comunidad a identificar oportunidades de inversión? ¿Participan las organizaciones comunitarias en el desarrollo de una "cartera" de proyectos? Mejor aún, ¿forman parte de la gestión de esos proyectos en el tiempo? Uno de los ejemplos más interesantes que he visto es el de Birmingham (Alabama), donde crearon un comité de 11 líderes para supervisar las inversiones en sus barrios. También formaron a 500 personas sobre el funcionamiento de las Zonas de Oportunidad. He visto que algunos inversores pierden la paciencia con la idea de implicar a los miembros de la comunidad, ya que lo consideran un "paso más" que lleva mucho tiempo. Pero para mí, una comunidad comprometida tiene sentido en más de un sentido. Involucrar a la comunidad de manera significativa es una forma de garantizar que una inversión se hace de manera inteligente, y los proyectos que gozan de un amplio apoyo de la comunidad también reducen el riesgo de que un proyecto fracase.
Identificar los activos de la comunidad - Los inversores deben reconocer que cada comunidad posee activos únicos que deben preservarse y potenciarse. Muchos miembros de la comunidad se estremecen cuando oyen a los inversores decir: "aquí no había nada antes de que llegáramos", "estamos realmente interesados en traer 'cultura' a esta comunidad", "hemos 'descubierto' esta comunidad que nadie sabía que existía". Si yo asesorara a un fondo orientado a una misión, le diría: "no seas como estos tipos". En su lugar, un folleto orientado a la comunidad incluirá un análisis de los activos existentes en una comunidad que deben preservarse y complementarse con cualquier nueva inversión. Estos "activos" adoptan diversas formas: una iglesia antigua, un parque infantil, una red de líderes autoorganizados, un mural que cuenta la historia de la comunidad, un empleador que se dedica a contratar localmente, una vía peatonal que las familias utilizan para ir a la escuela y al trabajo, etc. Apoyar, no sustituir, estos activos es un principio importante de la inversión orientada a la misión.
Diversificar la base de inversores - Los Fondos de Oportunidades Cualificados y otras empresas de capital riesgo que están influyendo en el desarrollo de las ciudades están creados por una mezcla de individuos muy ricos que esperan un rendimiento decente de sus inversiones. Desde un punto de vista racional, los fondos que sólo se componen de estas personas se centran en apelar a sus intereses y a sus definiciones de lo que debe ser un rendimiento financiero. Un prospecto alternativo no sólo describirá a los inversores existentes, sino también los métodos intencionados para diversificar el conjunto de inversiones a fin de incluir a miembros de la comunidad, socios filantrópicos y otros. En algunos casos, no existe un mínimo legal de dinero requerido para invertir en un fondo, y los fondos impulsados por una misión deben fomentar sistemas que permitan a los miembros de la comunidad participar en un fondo común de inversión. Y además de dinero, ¿por qué un fondo no puede reconocer otras formas de inversión en un fondo? ¿El tiempo? ¿El trabajo? ¿El conocimiento?
Redefinir la rentabilidad - El principal destinatario de un folleto es el inversor. Todo el documento trata de persuadir a los inversores para que "los elijan". En este proceso de cortejo, la mayoría de los prospectos exponen el gran potencial de rentabilidad y, en algunos casos, establecen específicamente qué cantidad de dinero puede ganar un inversor por seleccionar el proyecto respectivo. Un folleto orientado a la misión debería ampliar la definición de "rentabilidad" del sector de los servicios financieros. Como sociedad, tenemos que ampliar nuestra perspectiva del rendimiento y rechazar la idea de que el único indicador del éxito de un proyecto es cuánto dinero ganan los inversores. Esto no hace sino exacerbar la desigualdad de ingresos y el desarrollo perjudicial de las comunidades. En lugar de centrarse únicamente en los beneficios financieros, un folleto orientado a la misión debe exponer los demás beneficios no monetarios en los que participará un inversor: la creación de nuevos puestos de trabajo, la conservación de viviendas asequibles, el aumento de la estabilidad de los residentes de larga duración, etc. Cuando un inversor pregunta: "¿Cuál es mi ROI (retorno de la inversión)?", debemos responder con una lista de todos los elementos que valoramos, no sólo el dinero.
No creo que estas modestas adiciones a un prospecto sean radicales, pero puedo imaginar que pueden incomodar a algunos socios. Algunos pueden optar por una naturaleza iterativa, y buscar pequeños cambios aquí y allá, pero yo animaría a todos a considerar los propios sistemas que nos han llevado al lugar en el que estamos: donde las personas negras y morenas tienen el 1% del patrimonio neto de sus homólogos blancos, donde las instituciones financieras discriminan sistemáticamente a las personas de color, y donde 60.000 personas viven en las calles de Los Ángeles. Estos problemas no surgieron de la noche a la mañana, y para combatirlos, todo el mundo -incluso los ricos- debe estar dispuesto a enfrentarse a los fundamentos del funcionamiento de nuestra industria financiera y a las repercusiones que tiene en nuestras comunidades. Cualquier otra cosa no es auténtica inversión comunitaria.